Bestämning av företagets värde
Du kan bestämma företagets värde utifrån olika utgångspunkter. De vanligaste är substansvärdet, avkastningsvärdet och värdet som baseras på driftsbidraget. Använd uppgifterna från företagets justerade bokslut i beräkningarna. Ta också med företagets immateriella egendom när du bestämmer företagets totala värde.
När du bestämmer företagets värde ska du först kartlägga de faktorer som påverkar företagets affärsverksamhet och framgång. Fundera till exempel på hur marknadsutvecklingen, företagets marknadsposition och valet av företagsledning påverkar framtidsutsikterna för ditt företag.
Utred sedan företagets lönsamhet, finansieringssituation och ekonomiska situation utifrån bokslutet. Värdera företagets utveckling med hjälp av dina analyser. Detta ger dig information att utgå från när du bestämmer företagets värde.
Värdet på små företag beräknas oftast utifrån avkastningsvärdet, substansvärdet och värdet som baseras på driftsbidraget. Andra beräkningssätt är bland annat modellen för fritt kassaflöde och värdet på ett jämförelseförvärv.
Kom ihåg att företagets värde, utöver de beräknade värdena, alltid påverkas av affärsvärdet, dvs. goodwill. Goodwill omfattar arbetstagarnas kunskaper, företagets rykte och patent samt övrig immateriell egendom.
Det är svår att bestämma företagets värde; oftast är det klokt att överlåta arbetet till en expert.
Företagets substansvärde, dvs. förmögenhetsvärde, anger företagets skuldfria tillgångar. Du räknar enkelt ut det genom att ta företagets tillgångar minus företagets skulder.
När du beräknar företagets substansvärde ska du använda den justerade balansräkningen, inte den officiella. Då motsvarar värdet bättre det gängse priset på företagets tillgångar.
Även om det är vanligt att substansvärdet används som ett minimipris vid företagsförvärv, motsvarar det mycket sällan den slutliga köpeskillingen. I förvärvet brukar det nämligen ingå mycket annat än företagets materiella tillgångar. Företagets immateriella egendom kan ibland vara mycket värdefull, men svår att prissätta.
Beräkningen av substansvärdet ger alltså oftast ett för lågt värde på företaget, speciellt om företaget är lönsamt. Värdebestämning som enbart grundar sig på substansvärdet lämpar sig bäst för företag som går med förlust eller som ska avsluta sin verksamhet.
Avkastningsvärdet baseras på en beräkning om hur mycket pengar företaget kommer att generera de närmaste åren under den nya ägarens ledning. Gör upp en så realistisk resultatprognos som möjligt baserad på företagets tidigare genomsnittliga resultat.
För att göra prognosen använder du resultaträkningarna från de tre senaste åren som justerats mot den normala situationen. Då blir avkastningsvärdet mer sanningsenligt än om du använder de officiella resultaträkningarna. Anpassa sedan avkastningarna som du värderar utifrån resultaträkningarna till nuvärdet. Resultatet är företagets beräknade avkastningsvärde.
För att göra en mer exakt bestämning av avkastningsvärdet behöver du även andra uppgifter. Värdet påverkas bland annat av hur marknadsläget utvecklas de närmaste åren, hur företaget stödjer den nya ägarens affärsverksamhet och hur den nya ägaren utvecklar företagets verksamhet. Du kan ta hänsyn till dessa faktorer när du anpassar de uppskattade avkastningarna till nuvärdet.
Du kan också härleda företagets pris från beräkningarna av avkastningsvärdet: köparen bör kunna täcka köpeskillingen med 2–5 års avkastning från företaget.
Om ditt företag är litet och balansomslutningen är genomsnittlig för branschen, kan du även bestämma företagets värde med hjälp av driftsbidraget. Driftsbidraget är det belopp som företaget får över när alla kostnader för affärsverksamheten är betalda.
När du bestämmer företagets värde med hjälp av driftsbidraget ska du först beräkna medelvärdet för företagets driftsbidrag de senaste tre åren. Vid beräkningen använder du uppgifterna från företagets bokslut som justerats mot den normala situationen. Multiplicera sedan medelvärdet för driftsbidragen med 3–5. Storleken på koefficienten påverkas bland annat av företagets bransch och framtidsutsikter och stabiliteten i företagets resultat.
Slutresultatet av beräkningen är ett vägledande värde på ditt företag. Observera att beräkningen baseras på gamla siffror, även om den påverkas av uppskattningar om framtiden. Premissen är att företaget gör ungefär samma resultat i framtiden som tidigare år.